EURUSD es el euro cotizado en dólares estadounidenses, el par de las dos divisas más negociadas. Se mueve con la distancia entre las expectativas de tipos de EE. UU. y de la eurozona, con los datos que las forman y con el apetito por el riesgo, que favorece al dólar en momentos de tensión. Un lote estándar son 100.000 euros; un pip, 10 USD. Es el mercado más profundo de la serie y donde más se confunde liquidez con seguridad: calcule el tamaño desde el stop y trate los dos bancos centrales como eventos.
EURUSD es donde empieza la mayoría de los traders, y con razón: es el mercado más profundo que existe, cotiza con un conjunto nítido de factores y su spread es el más ajustado que verá una cuenta minorista. También es donde más a menudo se comete un error concreto: interpretar su liquidez como calma. El par es líquido; no es tranquilo. Este es un marco para operarlo de forma deliberada: qué lo mueve, el contrato, los dos calendarios que importan y el tamaño en un mercado cuya superficie suave esconde una volatilidad corriente.
Qué mueve realmente el par
El diferencial de tipos. En el fondo, un par de divisas es una apuesta sobre cuál de dos tipos de interés será más alto en el futuro. La distancia entre el nivel en que el mercado espera que la Reserva Federal (Fed) y el Banco Central Europeo (BCE) fijen su política, el diferencial de tipos de interés, es el factor persistente del par. Cuando las expectativas de EE. UU. suben más deprisa que las de la zona del euro, el dólar tiende a ganar y el par a bajar, y viceversa. La mayoría de los grandes movimientos de EURUSD son una revalorización de esa distancia.
Los datos que hay detrás. Las expectativas de tipos se mueven con los datos, y en EURUSD domina el lado estadounidense: la inflación y las nóminas por encima de todo, después el crecimiento y las propias palabras de la Fed. La inflación de la zona del euro y la orientación del BCE importan, pero el dólar es la divisa vehicular del mundo (está en un lado del 88% de todas las operaciones de divisas, según el Banco de Pagos Internacionales, BPI), así que los datos de EE. UU. mueven a la vez todos los pares con el dólar, y EURUSD con ellos.
Apetito por el riesgo. En momentos de tensión, el dinero se va al dólar. No es una regla que el par cumpla siempre, pero sí un sesgo que conviene conocer: una caída de la bolsa es más a menudo una demanda de dólares que de euros.
El uso práctico es el mismo en toda esta serie. Los factores filtran; no pronostican. Una configuración técnica (setup) alineada con la dirección del diferencial de tipos merece más confianza que una que va en su contra.
El contrato
EURUSD cotiza dólares por euro con cuatro decimales, más un quinto para las fracciones de pip. Los datos de InnoMP que importan antes de la primera orden:
- Tamaño del contrato: un lote estándar son 100.000 euros, así que un pip (0.0001) vale 10 USD por lote, 1 USD en un minilote y 0.10 USD en un microlote. La divisa cotizada es el dólar, así que en una cuenta en USD no hay conversión: por eso es el par más limpio para aprender la aritmética del pip.
- Apalancamiento: los pares de forex principales tienen el nivel más alto de InnoMP, hasta 1:1000, con el nivel máximo sujeto a aprobación. Un apalancamiento mayor reduce el margen que inmoviliza una posición; no cambia lo que la posición puede perder. Esa distinción es todo el contenido de el tamaño de la posición antes que el apalancamiento.
- Spread: el más ajustado de una cuenta minorista, y esa es la ventaja real del par: el listón de costes que tiene que superar una estrategia es aquí el más bajo. Se amplía en torno a los datos y en la hora del rollover, como en cualquier par.
- Swap: la tasa nocturna refleja el diferencial de interés entre las dos divisas. Qué lado paga y cuál cobra depende de qué tipo es más alto, y cambia cuando cambia la política monetaria; los cálculos están en el coste real de una operación.
Las sesiones y los dos calendarios
Sesiones. El par tiene dos mercados locales, y está más vivo cuando ambos están abiertos. Londres, de 08:00 a 17:00 hora local, es donde llegan los flujos propios del euro, y el solape Londres–Nueva York es donde se producen, de forma desproporcionada, los mayores movimientos del día. La sesión asiática tiene poca liquidez para el par y tiende a moverse en rango; una ruptura (breakout) en ella merece escepticismo. El reloj de sesiones muestra en qué ventana se encuentra.
Dos bancos centrales. La Fed anuncia a las 14:00 de Nueva York el segundo día de cada una de sus ocho reuniones programadas; el BCE anuncia a las 14:15, hora de Fráncfort, en sus días de decisión, con una rueda de prensa media hora después. Ambos calendarios se publican con un año de antelación y ambos están en el calendario económico. La decisión suele estar descontada; el movimiento sale de la orientación.
Datos. El IPC y las nóminas de EE. UU. se publican a las 08:30 de Nueva York, dentro de la sesión de Londres y antes de la apertura de Nueva York, y mueven el par más que cualquier dato de la zona del euro. La estimación preliminar (flash) de la inflación de la zona del euro es la única cifra europea que importa de forma fiable. La guía para operar con el calendario económico explica cómo estar posicionado, o no, en torno a ellos.
Idea clave Un spread ajustado reduce el coste de una operación; no reduce su riesgo. El rango diario de EURUSD es menor que el del oro, pero un stop calculado según el spread y no según el gráfico sigue estando dentro del ruido. La liquidez del par es una ventaja al entrar y al salir; no es una razón para operar con más tamaño.
El tamaño de la posición en este par
La aritmética del tamaño de la posición en su forma más sencilla, porque no hace falta ninguna conversión. Un ejemplo con una cuenta de 10.000 y un riesgo del 1%:
- Presupuesto de riesgo: 100
- Distancia del stop en el gráfico: digamos 25 pips
- Valor del pip con 100.000 unidades por lote: 10 USD por pip
- Tamaño: 100 ÷ (25 × 10) = 0.40 lotes
Hágalo en la calculadora del tamaño de la posición: EURUSD es el instrumento por defecto. Fíjese en que el apalancamiento disponible no entró nunca en el cálculo: con 1:1000 o con 1:100, la posición que arriesga 100 USD con un stop de 25 pips es de 0.40 lotes. El apalancamiento decide cuánto margen inmoviliza la posición; el stop decide cuánto puede perder.
Los stops en EURUSD van más allá de un nivel, no en una cifra redonda: 1.0800 y 1.0850 atraen órdenes de todos los participantes, y un stop aparcado en una de ellas es el primero en saltar. La entrada del glosario sobre el número redondo y la colocación del stop explican por qué.
Un marco para cerrar
Opere EURUSD con tres preguntas ante cada idea. ¿Hacia dónde se mueve el diferencial de tipos, y coincide el setup con él? ¿Qué sesión formó este nivel, y está el par ahora en una ventana activa? ¿Qué tamaño permite un stop situado más allá de un nivel real, a 10 USD por pip? El par no castigará el descuido tan deprisa como el oro o la plata; lo castigará con la misma certeza, a lo largo de más operaciones, y el spread ajustado hará que cueste más verlo en la columna de costes.
- En abril de 2022 el dólar estadounidense estaba en un lado del 88% de todas las operaciones de divisas y el euro en un lado del 30,5%, según la Encuesta Trienal del BPI.
- La negociación mundial de divisas fue de 7,5 billones de USD al día en abril de 2022.
- Un lote estándar de EURUSD son 100.000 euros; un pip (0.0001) vale 10 USD por lote.
- El factor persistente del par es el diferencial de tipos de interés: la distancia entre las expectativas de política de la Reserva Federal y del BCE.
- El BCE anuncia a las 14:15, hora de Fráncfort, y la Fed a las 14:00 de Nueva York; ambos calendarios se publican con un año de antelación.
