CFD 交易即買賣差價合約（Contract for Difference）：雙方約定交換某產品在開倉與平倉時的價格差額，以現金結算，你不擁有相關基礎資產。交易透過經紀商的交易平台在網上進行，可做長倉或短倉，並採用保證金制度，因此盈虧按完整倉位大小計算，而你只需存入其中一部分作為抵押品。成本包括點差、佣金（如有）及隔夜利息（swap）。
差價合約（Contract for Difference，CFD）正如其名： 雙方約定交換某產品在開倉時與平倉時價格之間的差額。差額對你有利，你就收取；對你不利，你就支付。在任何時候，你都不擁有被定價的那件東西。
正是這一個設計——擁有價格敞口而不擁有資產——造就了這種產品的其他一切特點，無論好壞。
用一個例子看清運作
黃金報 2,400。你認為它會上升，於是買入涵蓋 10 盎司的 CFD。
- 黃金升至 2,430：差額為 30 × 10 = 對你有利 300，再扣除成本。
- 黃金跌至 2,370：差額為 30 × 10 = 對你不利 300，再加上成本。
沒有金庫、沒有交收、沒有擁有權——這是對價格的押注，以現金結算，方向不限。最後這一點很重要：由於不擁有任何資產，先賣出、後買回（做短倉）與先買入一樣容易。與大多數進入市場的方式相比，這是實實在在的結構差異。
網上 CFD 交易如何運作
CFD 沒有自己的交易所。它是與經紀商訂立的合約，在經紀商的平台上開倉和平倉，所以 CFD 交易幾乎都是網上交易。無論在哪裏，流程都一樣：
- 開立帳戶並入金。 入金是保證金——倉位的抵押品，不是倉位的價錢。
- 選擇產品和方向。 預期價格上升就買入，預期價格下跌就賣出。
- 決定倉位大小。 決定一次價格變動要付出多少的，是倉位大小，不是入金——倉位大小計算器會把止蝕距離和風險預算換算成手數。
- 管理及平倉。 平倉時盈虧以現金結算；倉位持有期間，每晚收取或支付隔夜利息。
在 InnoMP，平台有三種選擇——InnoMP APP、瀏覽器上的 WebTrader 或 MetaTrader 5——比較見選擇你的平台。三個平台的合約機制完全相同。
槓桿從哪裏介入
CFD 是保證金產品。要持有上述 10 盎司黃金的敞口——名義價值 24,000——平台只要求其中一小部分作為抵押品。這個比例由保證金要求決定；它所代表的倍數就是槓桿。
槓桿不會改變押注的大小。無論存入的保證金多或少，倉位的盈虧都按完整的 24,000 敞口計算。槓桿決定的是你有多少資金被預留，而不是有多少資金承受風險——這個分別在槓桿、保證金，以及為何先決定倉位大小中有詳細說明，讀完本文後應立即閱讀。
重點 CFD 的風險在於倉位大小，而不是保證金。小額入金控制大額敞口，既是這種產品的威力，也是它的危險，兩者無法分開——這也是為甚麼每一篇認真的 CFD 入門，大部分內容其實都是風險管理入門。
CFD 交易的成本
三項成本，其中一項經常被低估：
- 點差——買入價與賣出價之間的差距，在開倉時支付
- 佣金——部分帳戶類型按每手明確收取的費用
- 隔夜利息（swap）——倉位持有至轉倉時間之後每晚收取的融資費用；持倉數星期的話，通常會比點差高出好幾倍
包含實際數字的完整分析，見點差、隔夜利息與持倉的真實成本。
直言風險
槓桿是雙刃劍。 虧損按完整敞口計算。在高槓桿倉位上，幾個百分點的不利變動，就可能耗盡支撐它的保證金。
快速市場會跳過訂單價位。 止蝕會以下一個可用價格執行——遇上跳空或流動性稀薄時，成交價可能比止蝕水平差得多。見止蝕設置及週末跳空。
保證金可能被追繳。 如果淨值相對於已用保證金下跌，平台可能減倉或平倉——在 InnoMP，強制平倉基準為週一至週五保證金水平 30%、週末 100%。強烈建議在真正遇上之前，先了解 Margin Call（追加保證金通知）與 Stop Out。
持倉成本會累積。 融資費用每晚收取，無論倉位是否獲利。
CFD 是具投機性的產品，風險很高，並不適合所有人。本文並非建議你交易 CFD——它只是解釋 CFD 如何運作，這是任何正在作決定的人起碼應該知道的。
下一步
最適合新手的次序：pip 是甚麼，認識單位；倉位大小，掌握生存所需的算術；交易成本，了解要付的費用；以及正確使用模擬帳戶，零學費練習。打好基礎之後，市場仍會在那裏——它一向都在。
- CFD 支付或收取開倉與平倉之間的價格差額；交易者從不擁有相關基礎資產。
- 由於不擁有任何資產，做短倉與做長倉一樣直接。
- CFD 採用保證金制度：盈虧按完整名義價值計算，而不是按存入的保證金計算。
- CFD 的三項成本是點差、部分帳戶類型收取的佣金，以及隔夜利息。
- 網上 CFD 交易透過經紀商的平台進行——在 InnoMP 即 InnoMP APP、WebTrader 或 MetaTrader 5。
