重點摘要 過程是你能控制的部分——選擇哪些設置、倉位大小、入場、離場，以及是否遵守規則。結果是最終盈虧，就任何單一交易而言，它同時取決於過程和隨機波動（variance），兩者比例不明。以結果評估交易，會強化碰巧賺錢的違規行為，並打擊虧了錢的正確決定，所以穩定的交易者評估過程，讓結果在大量交易中累積。
過程是你能控制的部分。結果是你得到的東西。 就任何單一交易而言，兩者的關係很弱——結果混雜了比例不明的決策質素與隨機波動（variance）。
這為學習帶來一個問題：交易者自然會留意的回饋訊號，正是教得最不可靠的那一個。
四個格子
過程質素與交易結果的四種組合 一個二乘二的方格，一軸是過程，另一軸是結果。兩者一致的格子沒有著色。過程正確但虧損的格子標示為好的交易——是隨機波動，不是錯誤。違反計劃卻獲利的格子標示為危險——犯了錯卻賺了錢。 獲利 虧損 遵守 計劃 違反 計劃 按設計 正常運作 好的交易 是隨機波動， 不是錯誤 危險 犯了錯 卻賺了錢 至少學到的 教訓是真的 對角線以外的兩格，正是學習出錯的地方 InnoMP Research 兩個格子教得正確，兩個格子教得相反。左下角那一格最需要留意，因為違規的獲利會令人覺得，規則原來可有可無。
過程差，結果好。 一筆在規則以外做的交易賺了錢。把它歸為成功，這種行為就會被強化，並會在更差的時刻重演。這是最危險的一格，因為它感覺像最好的一格。
過程正確，結果差。 一筆遵守規則的交易虧了錢。把它歸為失敗，正確的行為就會受到打擊——令交易者放棄一套本來行得通的策略，正是這一格。
為甚麼過程是更好的目標
過程質素與結果分別要多快才能看得出來 兩條橫條對照交易次數軸。過程質素大約在 10 筆交易後就能判讀。結果則大約要 100 筆交易，才能說明任何關於優勢的事。 0 10 50 100 過程質素 約 10 筆即可判讀 結果 約 100 筆前無法判讀 你無法令一筆交易獲利—— 你只能選擇合資格的交易設置 InnoMP Research 過程更早可以看到，完全由你控制，而且是真正會改善的東西。
它更早可以看到。 結果需要足夠大的樣本，讓隨機波動平均下來，才能說明任何關於優勢的事，正如第 4 篇 所講。過程的質素在 10 筆交易內就看得到。
它完全由你控制。 在你能控制的事情上下功夫，是唯一可做的功夫。
它是真正會改善的東西。 一個遵守率從 65% 升到 90% 的交易者，是真正進步了。一個在 20 筆交易內結果改善的交易者，可能是進步了，也可能只是運氣好，而他無從分辨。
怎樣評分
得出遵守率的三個是非欄位 三行問題，每行有一個是或否的格子：設置是否符合每一條準則、倉位大小是否採用標準風險百分比、離場是否按計劃進行。下方的總結一行顯示，三個「是」就等於一筆好的交易，不論結果如何。 1 · 符合每一條書面準則？ 2 · 採用標準風險百分比？ 3 · 按計劃離場？ 三個「是」= 好的交易，不論盈虧 InnoMP Research 與結果分開記錄。這樣遵守率就成為一個你本週就能改善的數字，而不需要市場配合。
重點
遵守規則的虧損是一筆好的交易。把它照樣記錄下來，不是自我安慰——這是在每套策略都會出現的連續虧損期間，仍能繼續執行策略的唯一方法，而這正是策略的優勢得以顯現的前提。
遵守率持續改善，結果卻保持平坦 八個星期內的兩條線。遵守率由 65% 穩步升至 90%。結果線在同一期間雜亂起伏、大致持平，並附註累積足夠交易後結果才會跟上。 週數 遵守率 65% → 90% 結果——仍然雜亂 InnoMP Research 遵守率在幾個星期內就會改善，而且完全由你控制。結果大約需要 100 筆交易，並部分取決於你無法控制的隨機波動。
值得養成的習慣
先為交易評分，再看結果 兩個步驟的次序。第一步問：這是否就是你原本打算做的交易，要在看到結果之前回答。第二步才揭曉結果，並標示它是在評估已記錄之後才出現。 1 · 這是我原本 打算做的交易嗎？ 先回答 2 · 結果 之後才看 這個次序令評估不受污染 ——守住次序，比起下決心保持客觀， 更能克服結果偏差 InnoMP Research 一旦知道結果，你就再也無法得到未受污染的評估。整個技巧就在於次序。
這個次序很小，但它克服結果偏差（outcome bias） 的效果，勝過任何保持客觀的決心。
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關鍵事實 任何單一交易的結果，都混雜了比例不明的過程與隨機波動。 以結果評分，會獎勵賺了錢的錯誤，並懲罰虧了錢的正確決定。 過程的質素，比優勢（edge）早得多就能從交易紀錄中看出來。 日誌中的遵守欄，讓過程可以獨立於結果來評分。 ← 上一篇 沉悶與過度交易：總要有事發生的代價 下一篇 → 看市時間與決策疲勞 
