回調是趨勢恢復之前、逆趨勢方向的暫時走勢。在回調期間入場，止蝕會更接近想法失效的那一點，也就是說止蝕距離更短，在相同風險下倉位可以更大。在上升趨勢中跌穿前一個擺動低點的走勢，已不再是回調——而是結構被破壞。
回調是逆趨勢方向、但不破壞其結構的暫時走勢。
趨勢不會以直線推進。它們推進，在部分交易者獲利了結時暫停，然後再推進。這些停頓正是趨勢入場應在的位置——原因是算術，而不是美感。
同一筆交易，兩個價格
這是本篇最有價值的一個概念。假設一個上升趨勢，最近一個擺動低點——想法失效的那一點——位於 1.0840。
把數字放上去。價格由 1.0800 升至 1.0900，止蝕放在 1.0840 稍下方的 1.0835。
按倉位大小公式，在相同 1% 風險下，回調入場可承受的倉位大三倍以上。而且由於你在較低位置入場，目標更遠——因此風險回報比同時從兩端得到改善。
單是這一個習慣，對趨勢策略的幫助就比大部分指標研究都大。
多深才算太深
有兩個答案，只有一個是決定性的。
結構上的答案。在上升趨勢中，價格一旦收市低於前一個擺動低點，更高低點的序列就被打破。這已不再是回調——而是第 7 篇講的結構被破壞。與這個檢驗相比，百分比深度無關重要。
概率上的答案。淺回調暗示需求強勁——買方不願等待更好的價格。逼近前一個低點的深回調則暗示，趨勢即使在技術上仍然存在，也正在轉弱。
斐波那契回調位，老實說
斐波那契回調（Fibonacci retracement）——23.6%、38.2%、50%、61.8%、78.6%——畫在一段已完成的走勢上，標示回調可能在哪裏結束。
它們值得使用，也值得老實看待。沒有任何機制規定市場必須遵守一個數列得出的比例。真正存在的是：大量交易者在同樣的走勢上畫同樣的價位，並在那裏落盤。這令它們在對交易唯一重要的意義上變得真實——作為訂單聚集的地方。
兩點實際提醒。50% 這個價位根本不是斐波那契比例，但受到的關注不比任何一個少。而這些價位在與某個獨立因素重合時最重要——前一個擺動低點、第 5 篇的水平價位、第 6 篇的趨勢線。
重點 趨勢交易最常見的錯誤不是看錯方向——而是看對方向，卻在錯誤的價格入場。在極端位置入場的正確判斷，會帶來寬闊的止蝕、細小的倉位和差劣的比率：建立在一個好想法之上的虧損配置。
等待而不錯過
顯而易見的反對意見：有時回調一直沒有出現，價格一去不回。
沒錯——這就是這個方法的代價。這個代價值得付出，因為另一個選擇是追逐每一段延伸，在每一筆交易上都承受最寬的止蝕距離，包括那些失敗的交易。
有兩件事可以減少摩擦。在你的回調區設定智能市場監察提示，讓它通知你，而不用一直盯著。另外，要接受一個只做好入場的交易者，交易次數會較少——這正是目標，而不是妥協。
檢查清單
- 趨勢是否完整？看擺動結構，見第 7 篇。
- 失效點在哪裏？上升趨勢中前一個擺動低點。
- 它仍然是回調嗎？價格是否守在該點之上？
- 有沒有共振？一個價位、一條趨勢線、一個回調位——最好不止一個。
- 止蝕距離容許多大的倉位？計算出來；不要估算。
下一篇：陰陽燭結構——單一一根陰陽燭能告訴你，產生它的那場角力是怎樣的。
- 回調逆趨勢方向移動，但不會破壞趨勢的擺動結構。
- 在回調時入場能縮短止蝕距離，在相同的風險預算下，倉位大小（手數）就可以更大。
- 常見的回調幅度是前一段走勢的 38.2%、50% 和 61.8%。
- 在上升趨勢中，回調跌穿前一個擺動低點，按定義趨勢就此結束。
