RSI 量度的是甚麼？

回看期內平均升幅與平均跌幅的比率，以 0–100 的刻度表示。讀數高代表近期以升幅為主；讀數低代表以跌幅為主。它量度的是近期走勢的性質，而不是價值。

RSI 高於 70 是否代表應該賣出？

不是。它代表上行動能強勁。在強勢趨勢中，RSI 可以在價格持續上升時，連續多個週期停留在 70 以上，所以單憑超買讀數賣出，等於逆着一段走勢中最強的部分操作。

價格創出更高的高點，RSI 卻只有更低的高點——或者價格創出更低的低點，RSI 卻出現更高的低點。這表示新的極值是以比上一次更弱的動能達到的，顯示這段走勢正在減弱。

14 是標準設定，也是最多人留意的。週期較短反應較快，訊號較多，雜訊也較多；週期較長則較平滑、較慢。只在有具體理由時才更改，而不是為了令過去的訊號看起來更好。

重點摘要

相對強弱指數（RSI）以 0–100 的刻度，量度近期升幅相對近期跌幅的大小，通常以 14 個週期計算。讀數高於 70 慣稱超買，低於 30 慣稱超賣，但這兩條線標示的是強勁的動能，而不是轉向點——在強勁的趨勢中，RSI 可以長時間停留在 70 以上。RSI 與價格之間的背離，一般是更有用的訊號。

相對強弱指數（Relative Strength Index，RSI）以 0 至 100 的刻度，量度近期升幅相對近期跌幅的大小。預設的回看期是 14 個週期。

留意它不量度甚麼：價值，或價格走了多遠。RSI 處於 75，並不代表產品價格昂貴，而是代表最近十四個週期裏，按幅度計，升幅壓倒了跌幅。

幾乎每一個 RSI 錯誤，都源於這個分別。

這些標籤聽起來像判決。讀數實際描述的，是近期升幅與跌幅之間的比重——與價值無關。

「超買」是一個不幸的標籤。它聽起來像判決——太高了，快要跌——但這個讀數其實是對動能的描述。強勁的動能，正是趨勢的組成部分。

每逢超買就賣出，等於有系統地沽空市場上最強勢的產品。

在強勁的上升趨勢中，RSI 可以在價格持續攀升時，連續多個週期停留在 70 以上。下跌趨勢則正好相反：RSI 可以在整段跌勢中都停留在 30 以下。在下跌趨勢中買入超賣讀數，就是以一個數字作理由去接一把下墜的刀。

同一個指標，相反的解讀——而決定解讀的，是 RSI 本身無法作出的分類。

要調和兩者，又要回到第 4 篇。在區間中，RSI 的極值有意義——價格在邊界之間來回擺動，動能的極值與邊界重合。在趨勢中，RSI 的極值確認的是強勢，而不是預警轉向。

這是比兩條門檻線都更有價值的 RSI 訊號。

價格創出新的極值；動能卻沒有。買方去到了那裏，但背後的力量較弱。

看跌背離：價格創出更高的高點；RSI 卻是更低的高點。新的高峰是以比上一個更弱的動能達到的。

看漲背離：價格創出更低的低點；RSI 卻是更高的低點。賣方創出新低，但信念較弱。

背離描述的是真實存在的情況：走勢仍在延續，背後的力量卻在減退。它與第 7 篇的結構警號互相呼應，而兩者經常一起出現——先是背離，然後是更低的高點，再是結構被突破。

有兩點要小心。背離可以持續，有時持續很久，之後才有任何事情發生。它是對市況的警告，不是入市時機的訊號。而且它只在結構上重要的位置才有意義——兩個隨意的日內高峰之間的背離只是雜訊。

重點用 RSI 描述動能，讓價格結構決定入市。在一個經過測試的阻力位出現背離，同時出現更低的高點，是三件互相獨立的事一致。單有背離只是一件事，而且是三者之中最弱的一件。

14 個週期是標準設定，也是最多人留意的——正如移動平均線一樣，這正是它有效的部分原因。縮短週期，訊號更多、雜訊也更多；延長週期，訊號更少、更穩定。更改設定要有理由，而不是為了改善過去訊號的觀感。

往往是比 70 和 30 兩條線更好的趨勢過濾器。只要回落守在 50 之上，趨勢就在做趨勢該做的事。

50 中線未被充分利用。在上升趨勢中，RSI 回調守在 50 之上，顯示趨勢完好；持續跌穿 50，則顯示性質已經改變。這往往是比 70/30 兩條線更好的趨勢過濾器。

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下一篇：MACD 詳解——把兩條移動平均線之間的關係變成訊號。

關鍵事實