การกำหนดขนาดตามความผันผวน คือการกำหนด Stop Loss เป็นจำนวนเท่าของ ATR แทนจำนวน pip คงที่ แล้วให้ขนาดสถานะคำนวณตามระยะนั้น ความเสี่ยงเป็นเงินจึงคงที่ ขณะที่ Stop Loss ในหน่วยราคาปรับตามภาวะตลาด เมื่อความผันผวนเพิ่มเป็นสองเท่า Stop Loss แบบ ATR กว้างขึ้นสองเท่าและขนาดสถานะลดลงครึ่งหนึ่ง การขาดทุนเมื่อชน Stop Loss ไม่เปลี่ยน จำนวนเท่าเดียวกันใช้กำหนดจุดออกแบบเลื่อนตามได้ — แบบ Chandelier ลบสาม ATR ออกจากราคาสูงสุด — และตรรกะเดียวกันใช้ปรับเป้าหมาย แต่ไม่ได้เปลี่ยนความถี่ที่จำนวนเท่าหนึ่ง ๆ ถูกชน
การกำหนดขนาดตามความผันผวน คือการวาง Stop Loss เป็นจำนวนเท่าของ ATR แทนจำนวน pip คงที่ แล้วคำนวณขนาดสถานะจากระยะนั้น เพื่อให้เงินที่เสี่ยงคงที่ในทุกภาวะ ขณะที่ Stop Loss ในหน่วยราคาปรับตามภาวะเหล่านั้น เมื่อความผันผวนเพิ่มเป็นสองเท่า Stop Loss กว้างขึ้นสองเท่าและขนาดสถานะลดลงครึ่งหนึ่ง การขาดทุนเมื่อชน Stop Loss ไม่เปลี่ยน
สองตอนก่อนหน้านี้วัดความผันผวน และแสดงว่ามันเคลื่อนไปเป็นภาวะ (regime) ตอนนี้คือสิ่งที่เซ็ตอัปทำเพื่อรับมือกับมัน — และเป็นคำตอบเชิงกลไกของปัญหาที่ทุกระดับก่อนหน้าวนอยู่รอบ ๆ: กฎที่เขียนเป็น pip ถูกเขียนขึ้นในภาวะใดภาวะหนึ่ง แล้วภาวะนั้นก็เปลี่ยนไป
Stop Loss คงที่ในสองภาวะ
ลองนำเซ็ตอัปจากระดับกลางที่ใช้ Stop Loss 30 pip มาใช้ในตลาดที่เงียบและตลาดที่ผันผวนแรง
Stop Loss ทางซ้ายอยู่เลยจุดสวิงที่ทำให้มุมมองการเทรดเป็นโมฆะ ตามที่คอร์สพื้นฐาน CFDกำหนดไว้ Stop Loss ทางขวาใช้จำนวน pip เท่ากัน แต่อยู่ภายในกรอบการเคลื่อนไหวธรรมดาของแท่งเทียนแท่งเดียว แนวคิดการเทรดไม่ได้เปลี่ยนอะไรเลย แต่หน่วยที่ใช้เขียนมันเลิกมีความหมายแบบเดิม
Stop Loss เป็นจำนวนเท่าของ ATR
ทางแก้คือเขียน Stop Loss เป็นหน่วยความผันผวน Stop Loss แบบ ATR (ATR stop) วางห่างจากจุดเข้าเป็นจำนวนเท่าของ ATR ปัจจุบัน — หนึ่งเท่าครึ่ง สองเท่า หรือเท่าใดก็ตามที่การทดสอบของเซ็ตอัปสรุปไว้ — และกฎคือจำนวนเท่านั้น ไม่ใช่จำนวน pip
มีสองเรื่องเกี่ยวกับจำนวนเท่านี้
มันยังต้องวางเลยจุดที่ทำให้มุมมองเป็นโมฆะ จำนวนเท่าของ ATR เป็นระยะขั้นต่ำ ไม่ได้มาแทนโครงสร้าง Stop Loss ที่ห่างหนึ่งเท่าครึ่งของ ATR และอยู่เลย swing low ทำหน้าที่ได้ทั้งสองอย่าง ส่วน Stop Loss ที่ห่างหนึ่งเท่าครึ่งของ ATR แต่อยู่ภายในสวิง คือ Stop Loss ที่อยู่ในแหล่งสภาพคล่อง ที่แค่ติดป้ายความผันผวนไว้ เมื่อสองอย่างขัดกัน ระดับเชิงโครงสร้างเป็นฝ่ายชนะ และจำนวนเท่าบอกว่าระดับนั้นสมจริงหรือไม่ในภาวะนี้
ATR ตัวไหนเป็นส่วนหนึ่งของกฎ ตอนที่ 8 จบที่ช่วงย้อนหลัง (lookback): ATR 14 แท่งกับ ATR 100 แท่งให้ Stop Loss ต่างกันหลังจากราคาพุ่งแรง เซ็ตอัปต้องระบุตัวใดตัวหนึ่ง บนไทม์เฟรมที่เทรด และทดสอบด้วยตัวนั้น
ขนาดสถานะตาม Stop Loss
ตอนนี้ระยะ Stop Loss เป็นค่าที่เคลื่อนไหวได้ ขนาดสถานะต้องเคลื่อนตามไปด้วย และวิธีที่มันเคลื่อนก็คือเลขคณิตของการกำหนดขนาดสถานะที่คอร์สพื้นฐาน CFD เริ่มต้นไว้: เงินที่เสี่ยงหารด้วยระยะ Stop Loss ในหน่วยราคา
ตัวเลขในภาพเป็นเพียงตัวอย่าง — หนึ่งเปอร์เซ็นต์ของบัญชีขนาด 10,000 หน่วย บนคู่เงินที่หนึ่งล็อตมีมูลค่าสิบต่อ pip — และเครื่องคำนวณทำการหารนี้ให้กับค่าจริงใดก็ได้ สิ่งที่ไม่ใช่ตัวอย่างคือความสัมพันธ์ ขนาดสถานะที่ปรับตามความผันผวน (volatility-adjusted size) คือผลที่ได้เมื่อความเสี่ยงเป็นเงินที่คงที่มาเจอกับ Stop Loss ที่ปรับตามภาวะ: จำนวนล็อตลดลงเมื่อกรอบราคากว้างขึ้น และจำนวนเงินที่เสี่ยงไม่เคยขยับ
นี่ยังเป็นเวอร์ชันที่ตรงไปตรงมาของเลขคณิตเรื่องสถานะที่สัมพันธ์กันในระดับกลางด้วย สองสถานะที่ “มีขนาดเท่ากันเป็นล็อต” ในตราสารสองตัวที่มีความผันผวนต่างกัน ไม่ได้มีความเสี่ยงเท่ากัน สองสถานะที่กำหนดขนาดให้การเคลื่อนไหวสวนทางหนึ่ง ATR เสียเงินเท่ากัน จึงจะมีความเสี่ยงเท่ากัน
ประเด็นสำคัญ Stop Loss เขียนเป็น ATR ขนาดสถานะคำนวณจาก Stop Loss และเงินที่เสี่ยงคือค่าคงที่ เมื่อภาวะเปลี่ยน ระยะ pip และขนาดล็อตจะเปลี่ยนไปพร้อมกันในทิศทางตรงกันข้าม และสิ่งที่แผนสัญญาไว้จริง ๆ — การขาดทุนหนึ่งครั้งเสียเงินเท่าไร — ยังอยู่ที่เดิมทุกประการ
เลื่อนตามด้วยความผันผวน: Chandelier Exit
จำนวนเท่าเดียวกันใช้เลื่อนตามราคาได้ Chandelier Exit ที่พัฒนาโดย Charles Le Beau วาง Stop Loss ไว้ต่ำกว่าราคาสูงสุดนับตั้งแต่เข้าเทรดเป็นจำนวนเท่าของ ATR — ค่าเริ่มต้นคือราคาสูงสุด 22 ช่วงลบด้วยสามเท่าของ ATR 22 ช่วงสำหรับสถานะซื้อ และกลับด้านสำหรับสถานะขาย
นี่คือการเลื่อนตามโครงสร้างของระดับกลาง โดยทำให้ระยะห่างชัดเจน ตอนนั้นเตือนไม่ให้เลื่อนตามด้วยระยะคงที่ไม่กี่ pip เพราะระยะคงที่จะอยู่ในระยะแกว่งปกติ ระยะของ Chandelier คือระยะแกว่งปกติที่วัดแล้ว คูณด้วยจำนวนเท่า ซึ่งเป็นเหตุผลที่มันยืนอยู่ได้ตลอดการย่อตัวธรรมดา และออกเมื่อการย่อตัวใหญ่กว่าที่ภาวะนั้นสร้าง สามคือค่าเริ่มต้นของ Le Beau การทดสอบของเซ็ตอัปเองเป็นตัวตัดสินว่ามันเป็นตัวเลขที่เหมาะกับไทม์เฟรมและตราสารนั้นหรือไม่
เป้าหมายก็ปรับตามด้วยเหตุผลเดียวกัน เป้าหมาย 4.5 ATR เทียบกับ Stop Loss 1.5 ATR คือ 3R ในทุกภาวะ เป้าหมาย 90 pip เทียบกับ Stop Loss 30 pip คือ 3R ในภาวะที่มันถูกเขียนขึ้น และเป็นอย่างอื่นในทุกภาวะที่เหลือ
สิ่งที่มันเปลี่ยน และสิ่งที่มันไม่เปลี่ยน
สิ่งที่การกำหนดขนาดตามความผันผวนทำไม่ได้ ควรพูดให้ชัด เพราะมันมักถูกขายว่าทำได้มากกว่าที่เป็นจริง Stop Loss ที่หนึ่งเท่าครึ่งของ ATR ถูกชนบ่อยพอ ๆ กันในภาวะผันผวนแรงและภาวะเงียบ — นั่นคือความหมายของการปรับตามระยะแกว่งปกติ ช่วงแพ้ติดกันในบันทึก และ Drawdown (การลดลงของพอร์ต) ที่รวมกันขึ้นมา เป็นคุณสมบัติของเซ็ตอัป และเกิดขึ้นในทุกภาวะ สิ่งที่เปลี่ยนคือภาวะผันผวนแรงไม่สร้างการขาดทุนที่ใหญ่ขึ้นอีกต่อไป และภาวะเงียบไม่สร้างสถานะที่เล็กจนไม่มีความหมายอีกต่อไป
นั่นคือข้อกล่าวอ้างทั้งหมด: ความเสี่ยงเป็นเงินคงที่ ทีละภาวะ มันเพียงพอที่จะทำให้อ่านบันทึกจากภาวะหนึ่งในอีกภาวะหนึ่งได้ — และการอ่านบันทึกคือเรื่องของกลุ่มถัดไป
ถัดไป: ค่าคาดหวังพร้อมแถบความคลาดเคลื่อน — ความคลาดเคลื่อนมาตรฐานและช่วงความเชื่อมั่นของค่าคาดหวังในบันทึก และต้องใช้กี่เทรดจึงจะแยกความได้เปรียบออกจากศูนย์ได้
- Stop Loss แบบ ATR คือจำนวนเท่าของ ATR ปัจจุบัน จึงกว้างขึ้นเมื่อความผันผวนเพิ่ม และแคบลงเมื่อความผันผวนลด
- ขนาดสถานะคำนวณจากระยะ Stop Loss และความเสี่ยงเป็นเงินที่คงที่ Stop Loss แบบ ATR ที่กว้างขึ้นหมายถึงสถานะที่เล็กลงสำหรับความเสี่ยงเท่าเดิม
- เมื่อความผันผวนเพิ่มเป็นสองเท่า Stop Loss ที่อิง ATR กว้างขึ้นสองเท่าและขนาดสถานะลดลงครึ่งหนึ่ง การขาดทุนเมื่อชน Stop Loss ไม่เปลี่ยน
- Chandelier Exit วาง Stop Loss แบบเลื่อนตามไว้ที่ราคาสูงสุด 22 ช่วงลบด้วยสามเท่าของ ATR 22 ช่วง
- การกำหนดขนาดที่ปรับตามความผันผวนทำให้ความเสี่ยงเป็นเงินคงที่ในทุกภาวะ แต่ไม่ได้เปลี่ยนความถี่ที่จำนวนเท่าหนึ่ง ๆ ถูกชน
