Vị thế tương quan là các giao dịch có chung một vế hoặc một động lực, khiến lãi lỗ của chúng biến động cùng nhau. Hai vị thế mua các cặp định giá bằng đô la phần lớn là một vị thế bán đô la. Ngân sách rủi ro phải đếm mức phơi nhiễm, không đếm số lệnh: rủi ro của các vị thế tương quan được cộng lại và so với giới hạn mỗi giao dịch như thể đó là một giao dịch. Khi tổng vượt giới hạn, vị thế thứ hai được giảm khối lượng hoặc không mở. Rải rủi ro ra các cặp có chung một vế không phải là đa dạng hóa.
Vị thế tương quan là các lệnh đang mở có chung một vế hoặc một động lực, khiến lãi lỗ của chúng biến động cùng nhau. Ngân sách rủi ro phải tính chúng theo mức phơi nhiễm mà chúng cộng lại thành, không theo số lệnh mà chúng chiếm.
Phần 11 đã nói tương quan quan trọng với rủi ro trước khi quan trọng với phân tích. Phần 12 cho thấy mọi cặp chính đều có chung một vế. Phần này là phép tính số học theo sau — một danh mục gồm nhiều cặp thực sự đang nắm giữ những gì, và giới hạn mỗi giao dịch từ khóa CFD căn bản phải được áp dụng cho nó ra sao.
Hai cái tên, một mức phơi nhiễm
Mua EURUSD có lãi khi đô la giảm. Mua GBPUSD cũng vậy. Mở cả hai với rủi ro 1% mỗi lệnh thì tài khoản không giữ hai giao dịch 1%; nó đang giữ một vị thế bán đô la với khối lượng 2%, kèm thêm một phần dư nhỏ là euro đối đầu bảng Anh.
Số lệnh là góc nhìn của tài khoản. Mức phơi nhiễm là góc nhìn của thị trường, và thị trường mới là bên quyết toán.
Cộng trừ các vế
Mỗi vị thế trên một cặp là một vị thế trên hai đồng tiền. Mua một cặp là mua đồng tiền cơ sở và bán đồng tiền định giá; bán một cặp thì ngược lại. Những gì một danh mục thực sự nắm giữ được tìm ra bằng cách cộng các vế của từng đồng tiền trên mọi vị thế đang mở.
| Vị thế | Vế mua | Vế bán |
|---|---|---|
| Mua EURUSD, 1 lot | EUR +1 | USD −1 |
| Mua GBPUSD, 1 lot | GBP +1 | USD −1 |
| Bán USDJPY, 1 lot | JPY +1 | USD −1 |
| Ròng | EUR +1 · GBP +1 · JPY +1 | USD −3 |
Số lot chỉ là ước lượng, vì một lot EURUSD và một lot USDJPY là những lượng đô la khác nhau. Phiên bản chính xác quy mỗi vị thế về giá trị danh nghĩa của nó bằng một đồng tiền rồi cộng trừ các giá trị đó. Với câu hỏi mà phần này đặt ra — đô la có phải là phần lớn những gì danh mục này đang nắm giữ không? — số lot thường đã đủ để thấy câu trả lời.
Ngân sách đếm mức phơi nhiễm, không đếm số lệnh
Quy tắc rủi ro từ khóa CFD căn bản là một giới hạn mỗi giao dịch — chẳng hạn 1% tài khoản, tính tại mức cắt lỗ. Nó được viết cho một giao dịch. Ba lệnh trên một mức phơi nhiễm là một giao dịch theo quy tắc đó, và phép tính không khoan nhượng.
Kiểu thất bại này không có gì lạ. Một đợt tăng của đô la quét cả ba mức cắt lỗ cùng lúc, và một ngày mà kế hoạch định giá là lỗ 1% lại tốn 3%. Khi đó phép tính sụt giảm vốn từ khóa CFD căn bản áp dụng cho một chuỗi thua mà kế hoạch chưa bao giờ tính khối lượng cho — vì kế hoạch đã đếm số lệnh.
Điểm mấu chốt Câu hỏi “bao nhiêu đang chịu rủi ro?” được đặt cho mức phơi nhiễm, không phải cho từng lệnh. Nếu hai vị thế sẽ cùng bị cắt lỗ bởi một biến động, chúng là một vị thế đối với ngân sách rủi ro, và ngân sách được chia sẻ giữa chúng.
Tính khối lượng cho nó
Có hai cách trung thực để giữ một vị thế thứ hai có chung một vế, và một cách không trung thực.
Chia ngân sách. Mỗi cặp nhận một nửa mức rủi ro mỗi giao dịch. Công cụ tính khối lượng vị thế nhận mức rủi ro đã chia đôi cùng khoảng cách cắt lỗ riêng của từng cặp, và cho ra hai vị thế nhỏ hơn có tổng khoản lỗ tại các mức cắt lỗ bằng đúng giới hạn ban đầu.
Dồn vào một. Toàn bộ ngân sách vào một cặp, cặp kia không có gì. Cặp nào thì Phần 13 trả lời — cặp đặt vế mạnh nhất đối đầu vế yếu nhất là cặp đang gánh nhịp di chuyển, và lệnh thứ hai phần lớn chỉ là một bản sao yếu hơn của nó.
Cách không trung thực là mỗi cặp một lệnh đầy đủ, với lý do chúng là “các cặp khác nhau”. Chúng là những cái tên khác nhau. Biến động cắt lỗ cặp này cũng cắt lỗ cặp kia, và ngân sách đã bị nhân đôi chỉ bằng việc đổi nhãn.
Ngược chiều không phải là phòng hộ
Hình ảnh phản chiếu cũng phổ biến không kém: mua một cặp định giá bằng đô la và bán một cặp khác, với lý thuyết rằng hai lệnh bù trừ nhau. Chúng có bù trừ — ở vế mà chúng có chung — và phần còn lại là một vị thế mà không ai chọn.
Cộng trừ các vế làm điều này lộ ra ngay lập tức: EUR +1, USD −1 từ lệnh thứ nhất; GBP −1, USD +1 từ lệnh thứ hai; đô la cộng lại bằng 0 và danh mục là mua euro, bán bảng Anh. Nếu đó là giao dịch bạn muốn, EURGBP là một lệnh và một lần spread. Nếu không, hai lệnh đã lặng lẽ trở thành một vị thế trên một cặp chéo mà không ai phân tích.
Tương quan theo động lực
Vế chung là trường hợp số học. Loại còn lại — các công cụ biến động cùng nhau vì một động lực chi phối, tức tương quan theo chế độ ở Phần 11 — được xử lý theo cùng cách, chỉ là thay việc cộng trừ các vế bằng một phép đo.
| Hệ số trên khung thời gian giao dịch | Coi cặp vị thế đó là |
|---|---|
| Trên khoảng 0,7 với hai vị thế cùng chiều, hoặc dưới −0,7 với hai vị thế ngược chiều | Một mức phơi nhiễm. Tổng rủi ro so với giới hạn |
| Khoảng giữa 0,3 và 0,7, dấu nào cũng vậy | Một phần là một. Giảm vị thế thứ hai khoảng một nửa |
| Giữa −0,3 và 0,3 | Các giao dịch riêng biệt, mỗi giao dịch có ngân sách riêng |
Các ngưỡng này là một khung làm việc, không phải một định luật; điều quan trọng là quyết định được đưa ra từ một con số đọc trên biểu đồ, trong cùng một khoảng thời gian mỗi lần, chứ không phải từ cảm giác rằng hai công cụ là “hai thị trường khác nhau”. Vàng và một cặp định giá bằng đô la, một chỉ số và một đồng tiền hàng hóa — hệ số cho biết bao nhiêu phần của công cụ này đã nằm sẵn trong công cụ kia, trong khoảng thời gian có ý nghĩa.
Và quy tắc về chế độ ở Phần 11 áp dụng theo chiều ngược lại: một mối tương quan đến cùng một chủ đề sẽ ra đi cùng chủ đề đó. Hai vị thế được coi là một trong thời gian chủ đề còn hiệu lực sẽ lại là hai vị thế sau đó, và ngân sách có thể được đọc lại khi khoảng thời gian trượt sang.
Nơi nhóm này kết thúc
Bốn phần, một ý tưởng nhìn từ bốn phía. Một hệ số đo mức độ hai công cụ đã biến động cùng nhau trong một khoảng thời gian, và không hơn thế. Mọi cặp chính đều chứa đồng đô la, nên phần lớn biến động của một cặp chính là của đô la cho đến khi chứng minh được điều ngược lại. Xếp hạng mọi vế so với mọi vế khác cho biết cặp nào có cả hai vế cùng đẩy. Và dù các lệnh ghi gì, tài khoản nắm giữ các mức phơi nhiễm — được cộng trừ theo vế, đo bằng hệ số, và tính ngân sách như một khi chúng trùng nhau.
Nhóm cuối cùng ghép toàn bộ cấp độ này lại — cấu trúc, các mức giá, khung thời gian, khối lượng, phiên giao dịch, tương quan — thành một setup có thể viết ra, được kích hoạt theo cùng một cách mỗi lần, được quản lý mà không ứng biến, và được kiểm định thủ công trước khi được tin dùng.
Tiếp theo: Cấu trúc của một setup giao dịch — bối cảnh, tín hiệu kích hoạt, vô hiệu hóa, mục tiêu: bốn quyết định tạo nên một setup.
- Các vị thế có chung một vế — cùng một đồng tiền — hoặc chung một động lực sẽ biến động cùng nhau, và rủi ro của chúng cộng dồn.
- Mua EURUSD và mua GBPUSD phần lớn là một mức phơi nhiễm bán đô la, không phải hai giao dịch độc lập.
- Giới hạn rủi ro mỗi giao dịch áp dụng cho tổng rủi ro của các vị thế tương quan, không áp dụng cho từng lệnh.
- Mức phơi nhiễm ròng theo từng đồng tiền được tìm bằng cách cộng trừ các vế: mỗi cặp là mua đồng tiền cơ sở và bán đồng tiền định giá, hoặc ngược lại.
- Rải rủi ro ra các cặp có chung đồng đô la không đa dạng hóa nó; chỉ lặp lại nó.
